风险管理
风险管理的第一原则不是多赚一点，而是先“活下来”。无论做企业还是做个人理财，控制风险、避免本金归零、保留继续参与未来机会的资格，都是投资实操的底线。
概念解析
向松祚反复强调，投资和经营最怕的不是短期落后，而是一把输光。市场每隔一段时间都会出现大幅回调、流动性收缩或黑天鹅事件，如果投资者没有风险底线，收益模型再漂亮也可能被一次错误清零。
最危险的风险，往往不是正常波动，而是“血本无归”的结构性错误：盲目加杠杆、轻易为他人担保、陷入高息陷阱。这三类风险都有共同点：一旦触发，损失不是账面回撤，而是本金、信用和现金流的连锁崩塌。
风险管理还要求重新理解“资产”。只有能持续带来正向现金流和利润的东西才是真资产；租不出去的房产、不盈利的厂房、持续消耗现金的项目，在经济学意义上更接近负债。投资者必须设置止损底线，也不能把保障基本生活的“吃饭钱”拿去孤注一掷。
核心要义
- 活下来是第一原则。 投资先问最坏结果能不能承受，再谈收益空间和长期复利。
- 拒绝盲目加杠杆。 杠杆会把20%到30%的正常回调放大成强平和本金归零。
- 不要轻易担保。 为他人巨额担保可能让自己的资产被冻结，风险收益极不对称。
- 警惕高息陷阱。 年化30%、40%甚至更高回报通常违背经济常识，往往对应庞氏骗局或非法集资。
- 分清资产和负债。 真资产能持续创造现金流；持续消耗现金的项目，名义上是资产，本质上可能是负债。
- 设置止损和生活底线。 趋势判断错误时要当机立断，吃饭钱不能拿去 All in 高风险投资。
原话引用
第一个问题就是活下来。
活下来有两个问题你要想清楚，第一个就是怎么控制和管理风险。
我们很多做投资的朋友为什么死了？加杠杆了。
我从来不提倡那个叫 all in。